橡膠震蕩偏弱，反彈逢高短空。ANRPC最新發布的2023年12月報告預測，12月全球天膠產量料增9.1%至152.2萬噸，較上月下降3.4%；天膠消費量料降3.2%至124.7萬噸，較上月下降4.4%。2023年全球天膠產量料同比增加6.5%至1514.1萬噸。其中，泰國增2.5%、印尼增17.4%、中國降3.1%、印度增3.8%、越南增4.1%、馬來西亞降9.8%、科特迪瓦增16.5%、其他國家增5%。2023年全球天膠消費量料同比降0.5%至1550.1萬噸。其中，中國增3.8%、印度增5.7%、泰國增16.2%、印尼增3%、馬來西亞降22.3%、越南增0.2%、歐盟降6.4%、美國降9.9%、日本降1.5%、其他國家降18.2%。由國際橡膠組織的報告可以看出2023年全球天然橡膠是存在35萬噸的缺口的。這也是國內橡膠期貨價格重心上移的根本原因。但近期天然橡膠走勢偏弱，主要是階段性的利空因素導致的。

　　由于部分輪胎企業裝置逐步進入收尾階段，產量下滑，全鋼胎開工率下滑尤為明顯。半鋼胎多數企業裝置正常運行，產能利用率高位。半鋼胎樣本企業產能利用率為78.48%，環比-0.35個百分點，同比42.08個百分點。全鋼胎樣本企業產能利用率為56.42%，環比-7.26個百分點，同比23.23個百分點。ANRPC：2023年全球天然橡膠產量料增6.5%消費量降0.5%。根據中國橡膠信息貿易網的信息顯示，2024年，泰國橡膠產量料下降0.6%至468萬噸，收割面積增長0.5%至2219萬萊，畝產下降至211公斤/萊。收割面積增加是因為2018年新種植的橡膠樹已進入高產期。

　　之所以減產，一是主要產區仍遭受橡膠樹落葉病影響；二是厄爾尼諾現象有加劇趨勢，這導致降雨減少，炎熱的天氣導致乳膠含量比正常情況少。另外，因全球橡膠工業對橡膠需求的不斷增加，預計國內消費量和出口量將較上一年有所增加。總體上看國內天然橡膠期貨近期走勢偏弱，主要是下游輪胎廠的整體開工率或由于春節假期的臨近出現大幅度下滑的可能，同時全鋼胎企業在庫存達到高位的情況下或存在減產預期。此外天膠社會庫存總量高企也是壓制因素。

　　策略

　　操作上天然橡膠原有空單持有，新單等待反彈乏力后根據技術信號逢高短空。