華密新材7月23日發布投資者關系活動記錄表，公司于2024年7月19日接受33家機構調研，機構類型為保險公司、其他、基金公司、海外機構、證券公司、陽光私募機構。 投資者關系活動主要內容介紹：

　　問：橡塑材料和橡塑制品的毛利率差異較大,這兩類產品的定價模式分別是什么樣的？

　　答：主要的定價模式是成本加成法,有特殊定制開發需求的,根據客戶情況和市場情況定價。橡塑材料主要是材料配方優勢,橡塑制品除了材料,還有結構設計、工藝流程設計、仿真設計等,相對來說工序復雜,附加值、毛利率高一些。

　　問：橡膠材料的下游主要也是一些生產制品的廠商？跟公司生產的制品是否有一定的重合度？

　　答：橡膠材料的下游是做橡膠制品的,各行各業都有,但大部分是標準件,與我們生產的制品不重合,我們公司的橡膠材料主要涉及的行業是汽車、高鐵、航空航天、工程機械等領域,基本上都是配套件,給主機廠配套。

　　問：每年橡膠材料外銷跟自用的一個大致的比例是多少？

　　答：橡膠材料外銷的占比比較大,外銷能占到80%,自用大概占20%。

　　問：橡膠材料的備貨周期跟庫存情況大致是什么樣的？

　　答：橡膠材料的生產周期很短,從銷售下訂單到交貨,基本上都在一周以內。公司一般會備一兩個月庫存,但在材料價格低的時候會備的庫存多一些。平均的庫存大概在1~2個月左右。

　　問：橡塑制品的定制化產品,從研發到交貨的周期是多久？公司的合作方式是招標,還是主動去給客戶送樣？

　　答：周期長短跟產品的難易程度有關,從研發到交貨平均三個多月。我們一般會與客戶做同步開發,客戶進行產品認證的時間會比較長,比如說汽車上的零配件,裝到整車上,整車的驗證周期要長一些,整車裝到汽車上,汽車要跑幾個月的路程去試,雖然我們公司的開發周期短一些,但最終以主機廠的驗證為準,一般情況下我們產品出問題的概率較小。

　　問：公司在異地的布局主要是在制品環節隨著客戶的拓展去布局嗎,還是材料和制品都有？

　　答：都有,我們是以商務的基礎服務為主導,去更貼近市場,在用戶集中的地方設立分中心,適時考慮在異地建廠,降低運輸成本及縮短備貨時間,更集約化的運行。同時也可以聯合異地的高校和科研單位,整合當地資源,服務當地用戶。

　　問：現在橡膠材料的產能利用率85%左右,公司會考慮提升產能吧？

　　答：正在規劃,我們的募投項目之一橡膠新材料項目會新增產能2萬噸。

　　問：橡膠材料擴產2萬噸的話,高端材料的占比大概會有多少？

　　答：高端材料至少50%以上,我們的目標是進口產品的國產化替代。現在市場還有很大一部分被國外的還有合資單位的份額占有。

　　問：公司目前生產的PA6和PA66,從原材料供給上看,不是一個緊缺的狀態,從全市場看,24~26年新增產能,為什么要去擴這個材料？PEEK材料較緊缺,國產化率比較低,也能看到它的工藝的壁壘,這塊公司的技術的來源是什么？

　　答：尼龍屬于工程塑料的一種,耐熱在150度以內,還未達到特種工程塑料的范圍,我們起步于工程塑料,主要做的是塑料改性,就是在聚合過程中實現不了、達不到的功能,我們通過材料改性,通過一定的配比,添加特殊的輔助材料實現賦能。公司也在做PEEK材料的改性,還有復合材料在強度方面、韌性方面、耐熱方面、導電、絕緣、透波、屏蔽,致力于材料在特殊領域的應用。目前國家要發展的低空經濟,面臨很多輕量化的問題,我們做的以塑代鋼也是以此為目標的。

　　問：塑料的改性從技術工藝上來講,跟橡膠的業務上是有共通性的,是在這個基礎上改進的?

　　答：契合度很高,因為橡塑的原理基本上相似,橡膠屬于熱固性,塑料屬于熱塑性,但也有熱固性的樹脂比如說PI,熱塑性的樹脂可以回收,熱固的樹脂不能回收,在相同的功能條件下,熱塑性的樹脂更加環保。

　　問：工程塑料的客戶是以公司現在的客戶結構為主嗎？還是說公司現在已經有新的一些客戶儲備了？

　　答：目前用橡膠的客戶也會有用工程塑料的需求,有的用塑料的量比橡膠還大,老客戶增加新產品時,客戶會有一個認知和適應的過程,在原有產品不出問題或是沒有提升要求的情況下,一般主機廠不會輕易更換原有供應商,現在主要是在老項目的新產品里面逐漸參與。同時,公司也在開發新客戶。

　　問：工程塑料是給下游的制品環節配套,還是會外銷？

　　答：外銷還有配套制品都有,我們的目標是把我們的材料轉化成產品技術,兩道工序的利潤的疊加,拉長產業鏈,提升競爭力,把材料基礎延伸到產品去,這是我們有優勢的一面。

　　問：公司上的特種工程塑料的設備是行業先進的設備吧？產品的平均價格能有20%或30%的提升吧？

　　答：我們的目標是有特殊要求的高端的產品,先備足了先進設備,剩下的就是提升軟實力了,未來產品的平均價格要超過20%,但現在還是處于爬坡階段,成本還是偏高的。

　　問：現在的產品結構里面主要還是以工程塑料為主,明年會有PEEK、PPS這些品種出來嗎？

　　答：實際上PEEK的改性我們現在在做,沒這么多的量。已經有從材料到產品,整個鏈條是自主可控的。材料端在舊產線上生產,可以滿足現有客戶的需求,有些特殊的產品,驗證周期長一些。目前,我們采購PEEK材料的原樹脂,做改性后生產制品產品。

　　問：因為跟PEEK相比,PEKK公司后面也會做嗎？

　　答：目前的低空里用PEEK,成本有點高,能滿足耐熱密度高的要求,其他類的特種工程塑料或者工程塑料也能滿足目前的功能,PEKK可以考慮,用于高空的話,比如說節電,電性能,高要求的高溫低溫,PEKK也是有優勢的。

　　問：公司的橡塑制品產品主要的競爭對手都有哪些？是國外的還是國內的？

　　答：實際上我們是把國外的當成目標了。我們的目標就是國產化替代。比如中車,工程機械,中石油石化,現在高要求產品還是國外的,我們也跟他主機廠在做聯合開發。

　　問：公司現在布局的有機硅的這兩個產品,比如說后續產業化之后需要重新建產線嗎？

　　答：隨著發展得建產線,目前在中試階段能滿足一部分用戶的需求,除了密封之外,我們材料還可以做其他的領域里邊的很多衍生的產品。所以說隨著的材料的推廣應用會逐漸上量,上量之后產線得重新規劃。

　　問：公司對國內的主機廠的應收賬款的賬期是什么樣的狀態？

　　答：一般主機廠都是確認收入之后三個月內轉賬或者是付承兌。壞賬率比較低,主機廠的回款周期稍微長一些。

　　問：公司一季度的汽車領域占比的提升,是有什么新的進展嗎？

　　答：汽車領域前期開發的產品,在今年一季度有一些放量,表現出來的就是汽車領域的銷量有一些增長。

　　問：公司在PEEK材料方面有沒有一些比較新的進展？

　　答：在PEEK材料原樹脂的基礎上,我們在開發新的產品和應用領域,與用戶有深度的合作,也是有新產品,有一個驗證的周期。

　　問：目前公司的產品有沒有涉及機器人領域？

　　答：目前有客戶有這方面的需求,我們為減震和密封領域開發的產品,是可以用到機器人上的。

　　問：公司一季度的報告里,合同負債增長了300%多,存貨增長也不小,一季度業績平穩,預收款或是合同負債大概會消化多久？

　　答：合同負債在一季度末較去年年底增長,但在四五月份會降下來,這種情況跟我們橡膠材料的銷售模式有關,每年農歷年初開工時,橡膠材料會有優惠活動,客戶會存預存款,橡膠材料周轉比較快,基本上最長兩個月會消化完。

　　問：公司毛利率近兩年都是處于一個穩步提升的態勢,是因為原材料價格的變動,還是因為產品結構的優化？

　　答：兩者都有,一方面,主要原材料價格下降;另一方面,公司通過加強生產管控,增加新產品的研發,提質增效,進行產品結構的優化。

　　問：國際市場方面,公司在逐步的往海外擴展,23年年報公司的營收全部來自于國內市場公司,目前,海外市場是什么樣的進展情況？

　　答：我們成立了國際貿易公司發展外貿業務,因時間較短,去年尚無營收,今年有突破,現在有不少客戶在報價,因為我們的產品基本上是配套的,客戶需要試樣,有一個過程。

　　問：公司之前購買的中科院的有機硅材料的技術,這方面技術的進展情況如何？今年會對公司的業績有助力嗎?

　　答：密封條產品正在驗證,基本上和我們預想的效果是一樣的,時間上按正常的計劃在做,預計會對今年的業績有助力;基礎材料產品,正在建設中試車間和上設備,預計有兩三個月能建起來;

　　調研參與機構詳情如下：