今日，可降解塑料板塊高開高走，掀起漲停潮。瑞豐高材、銀禧科技、美瑞新材、丹化科技、莫高股份、長鴻科技、道恩股份等逾12只個(gè)股紛紛漲停。

另外，造紙板塊也漲幅居前。岳陽林紙、依依股份、青山紙業(yè)漲停，榮晟環(huán)保漲近9%。

消息面上，國家發(fā)展改革委環(huán)資司相關(guān)人士透露，發(fā)展改革委正在研究制定《“十四五”塑料污染治理的行動方案》。行動方案提出，積極穩(wěn)妥推廣使用替代產(chǎn)品，要科學(xué)論證各種替代產(chǎn)品，包括可降解塑料不同技術(shù)工藝路線的安全性和可控性；要加強(qiáng)塑料垃圾的規(guī)范回收和再生利用，推動各地做好生活垃圾分類，加大塑料垃圾的回收和再生利用力度，推動廢塑料分級再生利用。

同日，民航局印發(fā)實(shí)施《民航行業(yè)塑料污染治理工作計(jì)劃（2021－2025年）》指出，自2022年起，一次性不可降解塑料吸管、餐具、包裝袋等在年旅客吞吐量200萬（含）人次以上機(jī)場和國內(nèi)客運(yùn)航班內(nèi)禁止提供，2023年起實(shí)施范圍將進(jìn)一步擴(kuò)展至全國機(jī)場和國際客運(yùn)航班。

事實(shí)上，在綠色環(huán)保的大趨勢下，國家密集出臺相關(guān)“限塑”、“降塑”的法規(guī)、政策，可降解塑料的需求快速提升，行業(yè)增長空間擴(kuò)大，相應(yīng)板塊也就贏得資金的青睞。

從2005年開始，一系列“限塑令”相關(guān)的政策、法規(guī)頻頻出臺，彰顯政府治理塑料污染的決心。

2017年-2019年：政策逐步細(xì)化，針對塑料污染嚴(yán)重的快遞、農(nóng)業(yè)地膜等方向指定相關(guān)規(guī)定，與此同時(shí)積極股利各類可降解環(huán)保材料的研發(fā)與使用。2019年國務(wù)院常務(wù)會議通過的《固體廢物污染環(huán)境防治法（修訂草案）》中明確鼓勵(lì)研發(fā)、生產(chǎn)環(huán)境中可降解的薄膜覆蓋物和商品包裝物；

2020年起，圍繞禁塑品類擴(kuò)張、督促地方政策配套跟進(jìn)，中央相關(guān)政策密集出臺。

2020年1月，國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》，明確控制“白色污染”的時(shí)間表及限用、禁用范圍。提出研發(fā)推廣綠色環(huán)保的塑料制品及替代產(chǎn)品，探索培育有利于規(guī)范回收和循環(huán)利用、減少塑料污染的新業(yè)態(tài)新模式；

2020年7月，國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部等九部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于扎實(shí)推進(jìn)塑料污染治理工作的通知》，督促各個(gè)省市完成階段性目標(biāo)。這將加速我國由“限塑”到“禁塑”的轉(zhuǎn)變進(jìn)程。

地方政策也隨之加碼升級。目前已有河北、江蘇、貴州、江蘇、廣東、北京、海南等大部分省發(fā)改委聯(lián)合省級生態(tài)環(huán)境部印發(fā)相關(guān)實(shí)施意見或方案，明確加強(qiáng)塑料污染治理的日程表和工作目標(biāo)。在此背景下，可降解塑料板塊持續(xù)走高。

我國禁塑限塑的政策加碼下，可降解塑料行業(yè)迎來爆發(fā)式增長。

目前中國是全球最大的塑料生產(chǎn)國與消費(fèi)國，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，國內(nèi)塑料的表觀消費(fèi)量在8000萬噸/年附近，塑料制品的表觀消費(fèi)量在6000萬噸/年附近。其中禁塑令管控最嚴(yán)的購物袋、農(nóng)膜和外賣包裝袋，國內(nèi)一年消費(fèi)超過900萬噸，市場空間巨大。

中國塑料制品表觀消費(fèi)量走勢（單位：萬噸），來源：wind，華創(chuàng)證券

據(jù)華創(chuàng)證券測算，2025年快遞包裝、農(nóng)業(yè)地膜、一次性餐具以及塑料購物袋等領(lǐng)域?qū)尫趴山到馑芰闲枨?8萬噸、47萬噸、106萬噸和49萬噸，合計(jì)270萬噸。按目前可降解塑料均價(jià)2萬元/噸進(jìn)行粗略的匡算，市場規(guī)模達(dá)540億元左右。

另外，目前全球生物降解塑料滲透率普遍在3%以下，中國的滲透率僅0.62%。隨著政策力度加大以及可降解塑料應(yīng)用的不斷擴(kuò)大，這一市場需求將得以更大程度上的釋放。

在供給方面，目前全球可降解塑料產(chǎn)能規(guī)模約99.6萬噸/年，其中有 48 萬噸在中國。全球產(chǎn)能正在加速擴(kuò)張，在建工程共計(jì) 138.1萬噸/年，中國現(xiàn)有及在建產(chǎn)能合計(jì)約 176.7 萬噸。

來源：《國內(nèi)外生物可降解塑料產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀》、華創(chuàng)證券

這也就是說在新限塑政策推行釋放的可降解塑料需求如果能達(dá)到270萬噸，供給端缺口將會達(dá)到93 萬噸以上。供不應(yīng)求意味著相關(guān)產(chǎn)業(yè)的公司存在投資價(jià)值。

目前主流可降解塑料主要原材料為PLA和PBAT。PLA技術(shù)壁壘高，擁有核心技術(shù)的公司將充分受益于需求增長帶來的紅利，涉及的上市公司有金丹科技、萬華化學(xué)、道恩股份、中糧科技。涉及PBAT的上市公司有恒力石化、金發(fā)科技、萬華化學(xué)、道恩股份、彤程新材。

金發(fā)科技2021年度一季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤7.65億元，同比增長438.79%。目前擁有完全生物降解聚酯合成產(chǎn)能6萬噸，并配有對應(yīng)的改性生產(chǎn)線，產(chǎn)品涵蓋PBAT、PBS、PLA樹脂及相關(guān)改性材料。

公司將加快推動新增24萬噸PBAT裝置的產(chǎn)能建設(shè)工作（6萬噸/套），其中第一套6萬噸PBAT裝置已經(jīng)在2021年一季度順利投產(chǎn)。此外，公司將適時(shí)推進(jìn)后續(xù)18萬噸PBAT裝置的建設(shè)和投產(chǎn)工作。

金丹科技擬建設(shè)年產(chǎn)6萬噸生物降解聚酯及其制品項(xiàng)目，每年可生產(chǎn)PBAT 6萬噸，并與PLA、淀粉等材料共混可進(jìn)一步生產(chǎn)生物降解改性材料和生物降解制品。

道恩股份擬計(jì)劃投資建設(shè)12萬噸/年生物可降解樹脂（PBAT）項(xiàng)目，其中一期建設(shè)6萬噸/年連續(xù)聚合生產(chǎn)裝置。

值得注意的一點(diǎn)是，在政策的加碼下，可降解塑料板塊年初以來已經(jīng)有一波上漲?？山到馑芰现笖?shù)從1月的992點(diǎn)上漲12.5%至1116點(diǎn)。

因此在目前板塊輪動加速的結(jié)構(gòu)性行情中，投資者要瞄準(zhǔn)上車的時(shí)機(jī)。