受益于國(guó)內(nèi)全乳膠可交割倉(cāng)單偏少以及車(chē)市需求向好的提振，滬膠期價(jià)表現(xiàn)偏強(qiáng)。從月間價(jià)差走勢(shì)來(lái)看，月間價(jià)差由此前的Contango結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為Back結(jié)構(gòu)，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征凸顯。目前接連不斷的超常規(guī)加息舉措不僅導(dǎo)致全球流動(dòng)性趨緊態(tài)勢(shì)加劇，而且也令歐美國(guó)家衰退預(yù)期升溫，大宗商品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之降低。雖然受益于膠市下游需求端超預(yù)期改善提振，國(guó)內(nèi)橡膠期貨一改此前弱勢(shì)下行的頹勢(shì)，期價(jià)展開(kāi)階段性反彈行情。不過(guò)后市要從反彈發(fā)展至反轉(zhuǎn)，則需要依靠宏觀面和供應(yīng)端的雙重改善。由于可交割品偏少的利多博弈宏觀面偏空氛圍，導(dǎo)致膠價(jià)續(xù)漲乏力，轉(zhuǎn)入振蕩整理的走勢(shì)。